В этой статье мы разберём, что означает самостоятельное хранение, когда вы держите xStocks в TON-кошельке, а не внутри брокерского приложения. Мы сравним классическую модель брокерского контроля над аккаунтом с моделью управления активами через кошелёк. Мы покажем, что вам даёт самостоятельное хранение, и какую ответственность вы берёте на себя.
| ⚠️ Важно: доступность xStocks зависит от условий эмитента и STON.fi, а также от действующего в вашей юрисдикции законодательства. |
Что означает самостоятельное хранение в контексте xStocks
Термин «самостоятельное хранение» (self-custody) часто используют в достаточно широком смысле, поэтому зафиксируем, что мы имеем в виду.
В случае xStocks на STON.fi:
- Базовые рыночные активы существуют в традиционной финансовой системе — внутри регулируемых продуктов, выпускаемых эмитентом (Backed Finance) и обеспеченных позициями у лицензированных кастодианов.
- Используемое вами представление этой экспозиции существует в сети TON в виде жетона (xStocks), находящегося под вашими ключами.
- Ни одна централизованная платформа не может переместить этот жетон без транзакции, подписанной в вашем кошельке.
Иными словами:
- эмитент и кастодианы контролируют офчейн-слой;
- вы контролируете ончейн-слой (xStocks-жетоны в вашем TON-кошельке);
- между вами и ончейн-представлением нет отдельного брокерского аккаунта — реестр владения этим представлением ведёт сама сеть TON.
Самостоятельное хранение здесь означает следующее: если ваш TON-кошелёк защищён, централизованная платформа не может заморозить, ограничить или перераспределить ваши ончейн-xStocks. Эмитент и кастодиан могут влиять на экономику базового актива, но они не могут вмешиваться в ваш кошелёк и перемещать жетоны.
Классическая модель: активы внутри чужой системы
В традиционной схеме всё выглядит примерно так:
- вы открываете аккаунт у брокера;
- платформа и её контрагенты ведут внутренний учёт и агрегированные позиции;
- вы видите баланс в приложении, а инфраструктура находится под контролем платформы.
Это означает:
- доступ может быть ограничен или приостановлен из-за проверок, обновлений политики KYC, санкционных требований или изменений во внутренних регламентах;
- операции ввода и вывода могут задерживаться или блокироваться;
- вы привязаны к рабочему графику и техническим ограничениям платформы;
- инфраструктура системы скрыта: доступен только пользовательский интерфейс.
В ряде ситуаций такая модель наиболее удобна, например при получении налоговых льгот, работе с пенсионными продуктами, необходимости соблюдать требования регулятора. Однако оперативный контроль над активами остаётся у платформы, а не у пользователя.
Модель xStocks: ваш кошелёк и есть аккаунт
При использовании xStocks через STON.fi картина меняется:
- Ваш некастодиальный TON-кошелёк исполняет роль аккаунта;
- xStocks существуют как стандартные жетоны в кошельке;
- STON.fi не хранит активы и не контролирует их, а технически обеспечивает некастодиальный доступ и маршрутизацию обменов через смарт-контракты;
- учёт владения ведётся напрямую в блокчейне TON, а не во внутреннем реестре платформы.
ℹ️ STON.fi не является эмитентом или продавцом xStocks, не выполняет функций брокера, дилера, биржи или инвестиционного консультанта. Платформа предоставляет техническую некастодиальную инфраструктуру для обмена xStocks, которую используют сторонние эмитенты и дистрибьюторы.
Это означает:
- перевод xStocks между собственными кошельками происходит как обычная ончейн-транзакция без необходимости оформлять заявку;
- ребалансировать портфель возможно в любое время — часы работы традиционных рынков не ограничивают ончейн-операции;
- если какой-то интерфейс исчезнет, при наличии ключей вы сможете взаимодействовать с жетонами через другие приложения.
Вы по-прежнему зависите от эмитента и кастодианов в офчейн-части, но не зависите от брокера как промежуточного контролёра доступа.
Преимущества самостоятельного хранения для xStocks
- Устойчивость на уровне кошелька. Платформа может закрыть интерфейс, но не может изъять xStocks из вашего некастодиального TON-кошелька. Пока у вас есть ключи и сеть работает, активы остаются под вашим контролем.
- Простой перевод средств без посредников. Перевод — это обычная транзакция в TON. Ограничения определяются сетью и ликвидностью, а не внутренней тикет-системой.
- Одна среда для разных типов риска. Криптоактивы, сложные DeFi-инструменты и xStocks могут находиться под одним набором ключей, а не в разрозненных приложениях.
- Контроль 24/7. Даже когда традиционные рынки закрыты, вы можете перемещать и перераспределять xStocks ончейн.
- DeFi-совместимость. Поскольку xStocks — это жетоны, они могут использоваться в пулах, стратегиях и других протоколах экосистемы TON, где есть соответствующая поддержка.
Цена контроля: обязанности, которые остаются на вас
Самостоятельное хранение убирает посредников и даёт прямой контроль над активами. Но вместе с этим исчезает возможность переложить ответственность на платформу.
Вот за чем придётся следить самостоятельно:
- Безопасность ключей
- Сид-фраза — главная точка контроля над вашим кошельком; без неё вы не сможете восстановить к нему доступ.
- Храните сид-фразу офлайн, как минимум в двух безопасных местах.
- Никогда не вводите её на сайтах, в ботах и не передавайте сомнительным «службам поддержки».
- Потеря ключей означает потерю средств без возможности восстановления доступа.
- Гигиена устройств
- Используйте кошельки на устройствах, которые регулярно обновляются и не перегружены сомнительным софтом.
- Избегайте установки непроверенных программ на том же устройстве, где вы подписываете важные транзакции.
- Для работы с существенными суммами рассмотрите использование аппаратного кошелька.
- Осознанное подписание транзакций
- Всегда читайте, что именно вы подписываете. Если dApp запрашивает широкий доступ, понимайте, зачем он нужен.
- Начинайте с малых сумм при работе с новыми интерфейсами.
- Относитесь с осторожностью к предложениям вида «airdrop», «бонус» или «срочное обновление», которые требуют подписания нетипичных транзакций.
- Проверка контрактов
- Всегда убеждайтесь, что xStocks, который вы держите или на который меняете активы, — это корректный жетон;
- Избегайте взаимодействия с токенами-двойниками, появляющимися в поиске или по случайным ссылкам.
В традиционной модели эти функции частично выполняет брокерская платформа. В модели самостоятельного хранения вы берёте их на себя.
Чем риски самостоятельного хранения отличаются от брокерских
Важно понимать риски каждой модели без идеализации.
| Параметр | Брокерская модель | xStocks в условиях самостоятельного хранения |
| Кто может заморозить позиции | Платформа и посредники | Никто на уровне кошелька |
| Условия доступа | KYC, требования законодательства и условий использования | Доступ к кошельку и сети |
| Типовые сбои | Блокировки, задержки, ошибки платформы | Потеря ключей, вредоносные контракты |
| Восстановление | Иногда возможно | Обычно невозможно |
При использовании xStocks риски распределяются по двум категориям:
- рыночная и юридическая часть — на стороне эмитента и кастодиана;
- контроль ончейн-активов — на стороне пользователя.
Это осознанный выбор между разными типами рисков.
Подводя итоги
Если вы соответствуете условиям использования xStocks и готовы отвечать за операционные риски, вы можете держать представления рыночных активов там же, где и остальные DeFi-инструменты — в своём кошельке, под своими ключами, с возможностью использовать её в экосистеме без посредников.
⚠️ xStocks недоступны для граждан и резидентов Соединённых Штатов Америки, любых государств–членов ЕС/ЕЭЗ, Соединённого Королевства, Канады, Австралии, Бельгии, а также любых иных юрисдикций, в которых доступ к токенизированным финансовым инструментам и активам ограничен или запрещён.
| Читайте также: Управление рисками в смешанном портфеле: крипто + xStocks |
